불안한 자산 시장의 피난처? 스테이블 코인 예치, 현명한 대응 전략 A to Z

 2025년 9월 26일, 뉴욕 증시의 파란불은 오늘도 계속되고 있습니다. 미 연방정부의 셧다운(일시적 업무 정지) 가능성이 코앞으로 다가오면서, 투자자들의 불안감은 극에 달하고 있습니다. 며칠째 이어지는 자산 시장의 하락은 주식 투자자뿐만 아니라 암호화폐 투자자들의 마음에도 무거운 그림자를 드리우고 있습니다.

이처럼 한 치 앞을 내다보기 힘든 안갯속 장세에서, 우리는 소중한 자산을 어떻게 지켜내야 할까요? 모두가 공포에 떨 때, 역설적으로 새로운 기회를 발견하는 이들이 있습니다. 오늘 이야기할 ‘스테이블 코인’이 바로 그 열쇠가 될 수 있습니다. 이 글을 통해 왜 지금 스테이블 코인에 주목해야 하는지, 그리고 이를 어떻게 현명하게 활용하여 불안한 시장에 대응할 수 있는지 심도 있게 알아보겠습니다.

1. 자산 시장을 뒤덮은 공포와 '킹달러' 현상

현재 시장의 가장 큰 화두는 단연 미 연방정부 셧다운입니다. 예산안 처리 시한이 임박했지만, 정치적 갈등으로 합의가 지연되면서 정부 기능이 마비될 수 있다는 공포가 확산되고 있습니다. 셧다운이 현실화될 경우, 미국의 경제 성장 둔화는 물론, 글로벌 금융 시장 전체에 엄청난 충격을 줄 수 있습니다.

이러한 거시 경제의 불확실성은 투자 심리를 급격히 위축시킵니다. 투자자들은 위험 자산으로 분류되는 주식, 암호화폐 등을 매도하고 안전 자산을 찾아 이동하기 시작합니다. 이는 자연스럽게 주가와 코인 가격의 동반 하락으로 이어집니다.

여기서 우리가 주목해야 할 또 하나의 중요한 현상이 있습니다. 바로 원-달러 환율의 급등입니다.

글로벌 경제 위기감이 고조될 때마다 어김없이 나타나는 것이 ‘달러 강세’, 이른바 ‘킹달러’ 현상입니다. 달러는 세계에서 가장 안정적인 기축통화로 인정받기 때문에, 위기 상황에서는 전 세계의 자금이 달러로 몰려듭니다. 수요가 폭발적으로 증가하니 달러의 가치는 치솟고, 상대적으로 원화의 가치는 떨어지게 됩니다.

예를 들어, 1달러에 1300원이던 환율이 1400원으로 올랐다고 가정해 봅시다. 이는 단순히 숫자의 변화가 아닙니다. 내가 보유한 1300만 원의 가치가 1만 달러에서 약 9285달러로 하락했다는 의미입니다. 즉, 가만히 앉아서 내 자산의 구매력이 7% 이상 증발해 버린 것입니다. 주식이나 코인 가격이 하락하지 않았더라도, 원화 가치의 하락만으로도 우리는 실질적인 손실을 보게 되는 셈입니다.

이것이 바로 자산 포트폴리오에 반드시 달러를 일정 비율 포함해야 하는 이유입니다. 원화 자산만 보유하고 있을 경우, 이처럼 피할 수 없는 환율 리스크에 그대로 노출되기 때문입니다.

2. 달러를 보유하는 새로운 방법, '스테이블 코인'

"알겠다. 그럼 달러를 사두면 되겠네."

물론 은행에 가서 달러로 환전하거나 달러 예금에 가입하는 것이 전통적이고 가장 직관적인 방법입니다. 하지만 우리는 여기서 한 걸음 더 나아가, 더 높은 효율과 잠재적 수익을 기대할 수 있는 대안을 살펴볼 필요가 있습니다. 바로 스테이블 코인(Stablecoin)'입니다.

스테이블 코인이란, 이름 그대로 가치가 '안정적(Stable)'으로 유지되도록 설계된 암호화폐입니다. 가장 대표적인 방식은 미국 달러와 1:1 가치를 연동(pegging)하는 것입니다. 예를 들어, 대표적인 스테이블 코인인 USDT(테더)나 USDC(USD코인)는 발행사(Tether, Circle)가 1코인을 발행할 때마다 실제 1달러의 현금성 자산을 준비금으로 보유하는 방식으로 그 가치를 보증합니다. 이론적으로는 언제나 1 USDT = 1 USDC = 1 USD 의 공식이 성립해야 합니다.

그렇다면 굳이 은행 달러 예금이 아닌 스테이블 코인을 선택해야 할 이유가 무엇일까요? 가장 큰 매력은 바로 압도적인 이자율(Yield)에 있습니다.

은행의 달러 예금 금리는 연 2~4% 수준에 머무르는 경우가 많습니다. 하지만 암호화폐 거래소나 탈중앙화 금융(DeFi) 프로토콜에 스테이블 코인을 예치(Staking 또는 Lending)할 경우, 연 5%에서 많게는 10%를 훌쩍 넘는 이자 수익을 기대할 수 있습니다.

이러한 높은 이자율이 가능한 이유는 블록체인 생태계의 작동 방식에 있습니다. 스테이블 코인은 단순히 가치를 저장하는 수단을 넘어, DeFi 대출, 파생상품 거래 증거금, 유동성 공급 등 다양한 금융 활동의 핵심적인 '혈액' 역할을 합니다. 이 과정에서 발생하는 수수료와 수요가 높은 이자율의 원천이 되는 것입니다.

즉, 스테이블 코인 예치는 달러 보유를 통해 환율 상승에 대한 헷징(위험 회피) 효과를 누리는 동시에, 전통 금융보다 훨씬 높은 이자 수익까지 얻을 수 있는 매우 매력적인 전략입니다.

3. 1달러의 함정: 스테이블 코인의 리스크 파헤치기

물론 세상에 공짜 점심은 없습니다. 높은 수익에는 반드시 그에 상응하는 리스크가 따릅니다. 스테이블 코인 역시 완벽하게 안전한 자산은 아니며, '1코인 = 1달러'라는 공식이 항상 지켜지는 것은 아닙니다. 우리는 이 리스크를 명확히 인지하고 관리해야 합니다.

1) 디페깅(De-pegging) 리스크

'페깅(pegging)'이 가치를 연동하는 것이라면, '디페깅(de-pegging)'은 이 연동이 깨지는 현상을 의미합니다. 즉, 1스테이블 코인의 가치가 1달러 아래로 떨어지는 것입니다. 디페깅이 발생하는 이유는 스테이블 코인의 종류와 구조에 따라 다릅니다.

• 담보 자산 부실: USDT나 USDC 같은 '법정화폐 담보 스테이블 코인'은 발행사가 보유한 준비금의 신뢰도가 생명입니다. 만약 발행사가 보유한 자산에 문제가 생겼다는 소문이 돌거나(예: 투자 실패, 은행 파산 등), 회계 감사가 불투명하다는 의혹이 제기되면 투자자들의 신뢰가 흔들리며 대규모 매도세가 발생, 일시적인 디페깅이 나타날 수 있습니다. (실제로 2023년 실리콘밸리은행 파산 당시, 해당 은행에 준비금 일부를 보관했던 USDC가 일시적으로 0.88달러까지 하락한 사례가 있습니다.)

• 알고리즘의 붕괴: 지금은 시장에서 거의 자취를 감췄지만, 과거 '알고리즘 스테이블 코인'의 대표 주자였던 UST(테라)의 붕괴는 많은 이들에게 큰 충격을 주었습니다. UST는 실제 달러 담보 없이, 자매 코인인 LUNA와의 교환 알고리즘을 통해 1달러의 가치를 유지하도록 설계되었습니다. 하지만 시장의 신뢰가 무너지자 알고리즘은 순식간에 작동을 멈췄고, '죽음의 소용돌이(Death Spiral)'에 빠지며 가치가 0에 수렴하는 끔찍한 결과를 낳았습니다.

2) 거래소 및 플랫폼 리스크

스테이블 코인 자체에는 문제가 없더라도, 내가 코인을 보관하고 예치한 거래소나 DeFi 플랫폼이 해킹을 당하거나 파산할 수도 있습니다. 이는 암호화폐 투자 전반에 걸친 공통적인 리스크이며, 스테이블 코인도 예외는 아닙니다.

따라서 우리는 스테이블 코인을 선택할 때, UST와 같은 알고리즘 기반보다는 USDT, USDC처럼 신뢰할 수 있는 기관이 발행하고 투명하게 준비금을 공개하는 법정화폐 담보 스테이블 코인을 우선적으로 고려해야 합니다. 또한, 자산을 예치할 때는 오랜 기간 안정적으로 운영되어 온 대형 거래소나 검증된 DeFi 프로토콜을 선택하는 것이 무엇보다 중요합니다.

4. 위기 속 역설: 불안할 때 더 빛나는 스테이블 코인

흥미로운 점은, 자산 시장이 불안할 때 스테이블 코인의 가치가 이론가인 1달러를 오히려 상회하는 프리미엄 현상이 나타나기도 한다는 것입니다. 이는 스테이블 코인이 가진 독특한 역할 때문입니다.

암호화폐 시장이 급락할 때를 상상해 봅시다. 비트코인이나 이더리움을 보유한 투자자들은 추가 하락을 피하기 위해 코인을 서둘러 매도합니다. 이때, 매도한 자금을 곧바로 원화나 달러로 환전하여 은행 계좌로 출금하는 과정은 번거롭고 시간이 걸립니다. 대신 대부분의 투자자들은 자금을 거래소 내에 그대로 두면서 시장 상황을 관망하길 원합니다.

이때 가장 완벽한 대안이 바로 스테이블 코인입니다. 투자자들은 하락하는 비트코인을 팔아 즉시 스테이블 코인으로 교환합니다. 이렇게 하면 변동성의 위험으로부터 벗어나 자산을 '달러'로 안전하게 보관하면서, 동시에 시장이 반등할 때 언제든지 다시 비트코인을 매수할 기회를 엿볼 수 있습니다.

이처럼 위기 상황에서는 암호화폐 생태계 내에서 스테이블 코인으로 대피하려는 '코인 런(Coin Run)' 현상이 발생합니다. 순간적으로 수요가 공급을 초과하면서, 스테이블 코인의 가격이 일시적으로 1.01달러, 1.02달러 등으로 오르는 프리미엄이 형성되는 것입니다. 특히 한국 시장에서는 이러한 현상이 원화(KRW) 마켓에서 더욱 두드러지게 나타나며, 소위 '스테이블 코인 김치 프리미엄'이 발생하기도 합니다.

이는 시장의 극심한 공포가 역설적으로 스테이블 코인 보유자에게는 또 다른 형태의 안정성과 잠재적 이익을 제공할 수 있음을 보여주는 대목입니다.

지금까지의 내용을 종합해 보겠습니다.

1. 현재(2025년 9월 26일) 시장은 미 정부 셧다운 우려 등으로 극심한 불안정성을 보이고 있습니다.

2. 위기 상황에서는 안전 자산인 달러의 가치가 상승하고, 상대적으로 원화 가치는 하락하는 경향이 짙습니다.

3. 따라서 자산 가치 하락을 방어하기 위해 포트폴리오에 달러를 편입하는 것은 매우 현명한 전략입니다.

4. 스테이블 코인은 달러 가치를 추종하면서 은행 예금보다 훨씬 높은 이자 수익을 제공하는 매력적인 달러 보유 수단입니다.

5. 물론, 디페깅이나 플랫폼 리스크가 존재하므로 USDT, USDC와 같이 신뢰도 높은 코인을 선택하고, 안전한 플랫폼을 이용해야 합니다.

6. 오히려 시장의 위기는 스테이블 코인에 대한 수요를 폭발시켜, 자산 방어 효과를 더욱 극대화하기도 합니다.

결론적으로, 현재와 같이 변동성이 큰 시장에서 포트폴리오의 일정 부분을 스테이블 코인으로 전환하고 이를 신뢰할 수 있는 플랫폼에 예치하는 전략은 단순한 '존버'를 넘어, 적극적으로 자산을 지키고 나아가 이자 수익을 통해 자산을 불려 나가는 스마트한 방법이 될 수 있습니다.

물론 모든 투자의 책임은 본인에게 있습니다. 하지만 모두가 공포에 사로잡혀 자산을 투매할 때, 시장의 구조를 냉철하게 분석하고 새로운 대안을 찾는 용기가 당신의 자산을 지켜줄 것입니다. 어두운 터널 속에서도 한 줄기 빛은 언제나 존재하는 법입니다. 스테이블 코인이 바로 지금, 당신의 포트폴리오를 밝혀줄 그 빛이 될 수 있을지 진지하게 고민해 볼 때입니다.